中信证券：国际供应链冲击加速高端膜材料国产化

中信证券研报称，中信证券全球面板、国际供应国产PCB、链冲MLCC产能逐步向中国转移，击加高端膜材料目前对日韩进口依赖度仍较高，速高产业链利润分布呈现典型的端膜微笑曲线，测算2025年高端PET基膜市场空间160亿元，材料日韩占据主要的中信证券市场份额，预计2027年将有望达到180亿元，国际供应国产2030年超过210亿元。链冲在供应链扰动频繁转移、击加日韩原材料成本上升以及国内企业技术进步显著的速高背景下，偏光片及离保膜、端膜MLCC离型膜、材料PCB感光干膜三大赛道中关键原材料的中信证券国产化率将快速提升，本土头部企业凭借技术突破+产能释放，市场份额有望快速提升。中信证券预计，若远期国内头部企业高端PET基膜市场份额达到30%，有望实现超20亿元净利润。